有投資者問(wèn)，目前債券型基金比較抗跌，甚至還在降息的利好刺激下有所走強(qiáng)。雖然債券型基金目前正處在牛市，但不知道會(huì)不會(huì)像去年的股票那樣突然一瀉千里？農(nóng)行吳江市支行營(yíng)業(yè)部理財(cái)經(jīng)理沈自強(qiáng)認(rèn)為，投資的時(shí)候考慮到風(fēng)險(xiǎn)是對(duì)的。從當(dāng)前的實(shí)際情況來(lái)看，債市的低風(fēng)險(xiǎn)收益行情已經(jīng)過(guò)去大半了。但基于對(duì)我國(guó)進(jìn)入減息周期的判斷，當(dāng)前債市的風(fēng)險(xiǎn)還不是太大，不過(guò)對(duì)收益也不能抱太大希望。
那么，央行近階段還會(huì)有幾次減息呢？沈自強(qiáng)分析，根據(jù)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的判斷，降息次數(shù)應(yīng)該會(huì)超出大家的預(yù)期。近年來(lái)的實(shí)踐表明，市場(chǎng)的分析多半受思維定勢(shì)的束縛，就像當(dāng)年預(yù)測(cè)股市下跌時(shí)，誰(shuí)都不會(huì)想到跌這么多。在降息這個(gè)問(wèn)題的預(yù)測(cè)上，市場(chǎng)開(kāi)始會(huì)比較謹(jǐn)慎，但是如果央行降息頻率比較快的話，評(píng)論也會(huì)跟著提高預(yù)期的。其實(shí)，具體什么時(shí)候降息不是重要的，關(guān)鍵是對(duì)整個(gè)周期的把握和認(rèn)識(shí)。經(jīng)濟(jì)發(fā)展是有規(guī)律可循的，這就是大家可以對(duì)債市依然謹(jǐn)慎樂(lè)觀的原因。
針對(duì)投資者提出的對(duì)可轉(zhuǎn)債是否具有投資價(jià)值的問(wèn)題，沈自強(qiáng)認(rèn)為，目前可轉(zhuǎn)債下跌空間已經(jīng)有限。不過(guò)，可轉(zhuǎn)債畢竟是債券，股性很弱，即使股票漲，也不會(huì)帶動(dòng)相應(yīng)的轉(zhuǎn)債漲多少。另外，投資可轉(zhuǎn)債還必須考慮相關(guān)公司的信用風(fēng)險(xiǎn)。
目前發(fā)行的債券型基金主要投資于債券，但是也可以打新股和投資于股票市場(chǎng)。對(duì)于債券型基金來(lái)說(shuō)，潛在的風(fēng)險(xiǎn)主要有哪些呢？沈自強(qiáng)認(rèn)為，債券型基金潛在的風(fēng)險(xiǎn)主要是通脹風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)，這三點(diǎn)是最根本的風(fēng)險(xiǎn)。目前，新股由于股市低迷，發(fā)行已經(jīng)基本停滯，收益也非常有限。因此，目前的債券型基金主要投資于債券市場(chǎng)。
下跌了一年多的股市給投資者上了一堂生動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)教育課。對(duì)于如今都傾向于穩(wěn)健的投資者來(lái)說(shuō)，債券型基金和債券投資的比例應(yīng)占投資總資產(chǎn)的多少呢？沈自強(qiáng)認(rèn)為，對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，貨幣和債券型基金至少應(yīng)該占30%以上的比例。如果在股市沒(méi)有根本性好轉(zhuǎn)跡象時(shí)，還應(yīng)該提高到50%以上。從過(guò)去的投資經(jīng)歷來(lái)看，普通投資者還是過(guò)于偏向于高風(fēng)險(xiǎn)品種，對(duì)債券型基金并不感興趣，從長(zhǎng)期看，還是應(yīng)該把握穩(wěn)健的投資原則。
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