15日晚間，中國人民銀行決定下調(diào)人民幣貸款基準利率和中小金融機構(gòu)人民幣存款準備金率。東吳證券吳江地區(qū)總部業(yè)內(nèi)人士認為，這一政策的宣布意味著今年初以來所實施的“從緊”貨幣政策正式結(jié)束。從對經(jīng)濟的影響看，無疑將降低企業(yè)貸款的成本，尤其是緩解中小企業(yè)融資難的問題，有助于提振市場信心。
該人士同時認為，對于股票市場而言，這也許意味著市場出現(xiàn)轉(zhuǎn)折的機會正在醞釀。這一拐點目前尚無法確認，但無疑值得期待。同時企業(yè)貸款成本降低將有助于提高上市公司整體經(jīng)營績效。
目前，低估的市場已經(jīng)引發(fā)產(chǎn)業(yè)資本關(guān)注，市場驚現(xiàn)多年未見的大股東增持a股。隨著新管理辦法對股東增持規(guī)定的放寬，加上持續(xù)下跌估值已到歷史低位，多家上市公司股東選擇增持股份。上周，共有8家公司的大股東進行增持，這至少說明股票的吸引力已經(jīng)對產(chǎn)業(yè)資本產(chǎn)生了很大的誘惑力。當然，我們還可以解讀為大股東的增持意在減少市場的恐慌情緒。但我們可以看到，增持的公司主要集中在業(yè)務(wù)發(fā)展前景比較好、公司估值比較低這幾塊上。
產(chǎn)業(yè)資本對金融資本的滲透不僅表現(xiàn)在a股市場，h股市場（可口可樂收購匯源）、b股市場（麗珠b股回購事件）也頻頻發(fā)生。這些現(xiàn)象表明低估并非只發(fā)生在a股市場，整個中國股票市場都存在顯著的結(jié)構(gòu)性低估問題，這才會吸引產(chǎn)業(yè)資本從不同的角度進軍金融市場。
經(jīng)過一輪瘋狂的下跌，目前滬綜指已經(jīng)下跌到2000點以下，回顧市場從6124點到目前的點數(shù)，絕對指數(shù)的跌幅已經(jīng)達到4100點以上。統(tǒng)計世界股市有史以來的跌幅排行，滬綜指去年10月以來的下跌已經(jīng)列在世界股市歷史跌幅史的第七位，排在第一位的是1929年的美國股市。該人士分析，一般來講，像這樣的巨幅回落，進入60%~70%的跌幅之后，可以預見的是市場進一步回落的空間已經(jīng)非常小了，但是你如果希望能夠判斷出市場的底在哪里，這又是非常難的事情，而且誰也做不到。隨著經(jīng)濟政策的轉(zhuǎn)向，盡管短期內(nèi)的股票市場走向仍然存在一些不確定性，但市場轉(zhuǎn)折的機會可能正在醞釀。
縱觀市場各方的判斷，一般認為1800點附近是底部區(qū)域，或者更悲觀地認為1000點是底部區(qū)域。事實上，判斷的意義并不是特別大，它只是給你提供了資金配置的依據(jù)，比如你目前仍然有50%的現(xiàn)金，如果2000點你可以把現(xiàn)金和股票的比例進一步分配到6∶4，即六成的股票，四成的現(xiàn)金；如果到1800點，你可以七成的股票，三成的現(xiàn)金。所以投資者可以根據(jù)自己對市場的判斷來調(diào)節(jié)資金的安排。與其去判斷短期底部在哪里，不如先布好局等待市場自己找底
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