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央行昨連發(fā)三份調(diào)查報(bào)告 買房買股意愿雙低

2009/2/24 10:17:58    http://www.18kuo.com

　　央行昨天發(fā)布的二季度全國城鎮(zhèn)儲(chǔ)戶問卷調(diào)查顯示，偏好股票或基金投資的居民占比在連跌兩個(gè)季度后，第二季度再跌10.8個(gè)百分點(diǎn)降至16.8％，回到了2006年年中也即上一輪熊市末尾的水平。

　　不過，另外兩份針對(duì)銀行家和企業(yè)家的調(diào)查則顯示，盡管居民對(duì)通貨膨脹的憂慮不減，但對(duì)與資本市場(chǎng)密切相關(guān)的宏觀經(jīng)濟(jì)和貨幣緊縮政策，銀行家和企業(yè)家的預(yù)期均有所好轉(zhuǎn)。

　　買股買房意愿雙降

　　調(diào)查顯示，當(dāng)前認(rèn)為投資股票或基金最合算的居民占比連續(xù)第三個(gè)季度下跌，跌幅由上季度的8.5個(gè)百分點(diǎn)擴(kuò)大至10.8個(gè)百分點(diǎn)。此消彼長，認(rèn)為“更多儲(chǔ)蓄”最合算的居民占比則連升三個(gè)季度，從去年三季度的25.4％升至本季度的38.1％。

　　與之對(duì)應(yīng)，主要金融資產(chǎn)為股票和基金的家庭占比同比下降9.7個(gè)百分點(diǎn)，主要金融資產(chǎn)為儲(chǔ)蓄存款的家庭占比則同比上升了7.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　上述變化的背景是，在過去的九個(gè)月中，上證指數(shù)較去年高點(diǎn)累計(jì)下跌了53%，交易額縮水嚴(yán)重。事實(shí)上，居民投資意愿首次下降正是出現(xiàn)在a股掉頭向下的去年四季度。當(dāng)季，偏好股票的居民占比結(jié)束長達(dá)四個(gè)季度的快速攀升，首次環(huán)比大幅回落8.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　與股市類似，樓市的動(dòng)蕩也拖累了居民的購房意愿。在接受調(diào)查的七個(gè)大城市中，除北京外，居民購房意愿均環(huán)比下降，汶川地震災(zāi)區(qū)居民的購房意愿更是明顯下降。同時(shí)，未來三個(gè)月打算購房的居民占比，本季雖微升0.5個(gè)百分點(diǎn)，但仍為可比的歷史次低水平。

　　頗具意味的是，受汶川地震影響，人壽保險(xiǎn)成為了惟一受到居民顯著青睞的金融產(chǎn)品。偏好購買人壽保險(xiǎn)的居民占比創(chuàng)下了同比增長2.3個(gè)百分點(diǎn)的單季最大漲幅。在災(zāi)情嚴(yán)重的四川省資陽市，這一比例更環(huán)比猛升10個(gè)百分點(diǎn)。

　　各方通脹憂慮不減

　　居民投資意愿的下降與其對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不樂觀判斷亦不無關(guān)聯(lián)。

　　調(diào)查顯示，二季度認(rèn)為“物價(jià)過高，難以接受”的居民占比自去年以來首次環(huán)比下降，降幅為4.2個(gè)百分點(diǎn),占比45%，但仍比上年同期提高15.5個(gè)百分點(diǎn)；但同時(shí)，50.5％的被調(diào)查者仍認(rèn)為三季度物價(jià)將“上升”，占比為有調(diào)查數(shù)據(jù)以來的同期最高。

　　“居民的判斷更多是受消費(fèi)品價(jià)格上漲的影響，主觀性較強(qiáng)?！?對(duì)上述現(xiàn)象，東方證券分析師張楊不以為然。在他看來，由于食品價(jià)格回落，下半年居民消費(fèi)價(jià)格（cpi）指數(shù)下降已幾無懸念。同時(shí)，基于對(duì)工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)（ppi）上漲外溢影響不大的判斷，張楊對(duì)下半年宏觀經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)也表示樂觀。

　　可資佐證的是，調(diào)查顯示，雖然二季度企業(yè)支付能力連續(xù)三個(gè)季度回落，但其盈利指數(shù)已環(huán)比小幅回升0.7個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到了10.9%；此外，二季度市場(chǎng)指數(shù)上漲至23.2%，創(chuàng)下歷史同期第二高位，企業(yè)固定資產(chǎn)投資指數(shù)則創(chuàng)下1994年以來同期最高。

　　銀行加息預(yù)期下降

　　調(diào)查結(jié)果同時(shí)暴露了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)中的隱憂。二季度，判斷生產(chǎn)資料價(jià)格將上漲的企業(yè)家占比同比大增13.5個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下了44.5%的1997年以來最高值。其中，認(rèn)為原材料購進(jìn)價(jià)格與銷售價(jià)格上漲的企業(yè)家占比均呈逐季攀升趨勢(shì)。

　　日前，政府上調(diào)了國內(nèi)成品油價(jià)格和電價(jià)。相隔不久，澳大利亞鐵礦石生產(chǎn)商也大幅上調(diào)了向中國鋼鐵企業(yè)出售的鐵礦石價(jià)格。受此影響，市場(chǎng)對(duì)ppi的擔(dān)憂驟然升溫，而這正是國泰君安分析師周克瑜對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的憂慮所在。與此同時(shí)，受央行行長周小川日前有關(guān)“或需出臺(tái)更強(qiáng)硬的措施抑制通脹”表態(tài)的刺激，各方對(duì)加息的預(yù)期驟然升溫。

　　不過，調(diào)查顯示，貨幣當(dāng)局的緊縮政策已經(jīng)令銀行和企業(yè)明顯感到貨幣吃緊。其中，認(rèn)為難以獲得信貸的企業(yè)占比達(dá)到了27%的3年來最高水平，認(rèn)為當(dāng)前貨幣政策過緊或偏緊的銀行家占比達(dá)到了66.1%的2004年以來最高值。

　　“覺得‘緊’是因?yàn)樾枨笠廊缓艽蟆！睆垪畹挠^點(diǎn)與調(diào)查結(jié)果頗為一致。調(diào)查顯示，二季度貸款需求指數(shù)則繼續(xù)保持高位，農(nóng)業(yè)、制造業(yè)與非制造業(yè)貸款需求指數(shù)均創(chuàng)同期新高，惟獨(dú)非制造業(yè)中的房地產(chǎn)業(yè)和建筑業(yè)貸款需求指數(shù)回落突出。

　　與此同時(shí)，銀行家和企業(yè)家認(rèn)為宏觀經(jīng)濟(jì)“偏熱”的占比均環(huán)比下降，銀行家更認(rèn)為總體利率水平適度，對(duì)下季度加息的預(yù)期出現(xiàn)弱化。

　　值得注意的是，央行的調(diào)查綜述稱，拖欠貸款客戶的數(shù)目有增加的風(fēng)險(xiǎn)，這可能會(huì)給銀行業(yè)帶來傷害。

　　◇　延伸新聞

　　央行：銀行理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)揭示不夠


　　伴隨著資本市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)，部分銀行理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)了“零收益”甚至“負(fù)收益”的現(xiàn)象。對(duì)此，央行上?？偛空{(diào)查統(tǒng)計(jì)研究部、金融穩(wěn)定部主任凌濤在昨日舉行的第一屆銀行理財(cái)高峰論壇上指出，商業(yè)銀行在設(shè)計(jì)金融創(chuàng)新產(chǎn)品時(shí)，必須注意風(fēng)險(xiǎn)與收益之間的平衡。

　　凌濤指出，當(dāng)前部分銀行理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)揭示不夠，一些營銷人員為完成任務(wù)甚至采取各種辦法誤導(dǎo)客戶，比如通過贈(zèng)送油米面的方法向低收入人群推銷高風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品。一旦發(fā)生的損失超過了這一類群體的承受能力，將極易影響社會(huì)的穩(wěn)定。

　　“理財(cái)?shù)倪^程首先是幫助客戶控制風(fēng)險(xiǎn)的過程。商業(yè)銀行要注意細(xì)分市場(chǎng)，針對(duì)不同類型的投資者推出不同的金融產(chǎn)品?！?凌濤說