業(yè)內(nèi)人士分析，目前管理層依然希望用政策救市的組合拳來(lái)穩(wěn)定市場(chǎng)，上周三利率首次下調(diào)，以及準(zhǔn)備金率的再次下調(diào)，預(yù)示著一直從緊的貨幣政策可能出現(xiàn)轉(zhuǎn)向，結(jié)束了超過(guò)5年半的緊縮周期，出現(xiàn)有節(jié)制的放松，表明了未來(lái)貨幣政策走向和趨勢(shì)，而財(cái)政政策和貨幣政策雙雙放松應(yīng)該是未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)的趨勢(shì)。
但是，經(jīng)濟(jì)基本面的改善非一日之功。從基本面看，8月份出臺(tái)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示未來(lái)經(jīng)濟(jì)預(yù)期有可能進(jìn)一步惡化，而已公布的上市公司上半年報(bào)表已經(jīng)體現(xiàn)企業(yè)效益下降，市場(chǎng)整體業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)快速下滑，而且經(jīng)營(yíng)的績(jī)效也大不如前。未來(lái)如果經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨巨大壓力，則微觀的公司經(jīng)營(yíng)情況將面臨比宏觀更快的業(yè)績(jī)下滑，而ppi和cpi之間的剪刀差拉大剪掉的主要是行業(yè)的利潤(rùn)，也會(huì)加速引起企業(yè)利潤(rùn)下滑。進(jìn)入第四季度后，將陸續(xù)公布上市公司三季度的財(cái)報(bào)，整體業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)很可能出現(xiàn)持續(xù)降低。因此，即使短期出現(xiàn)寬松的財(cái)政和金融政策，扭轉(zhuǎn)短期經(jīng)濟(jì)基本面仍顯得力不從心，即使針對(duì)2009年也難以具有顯著的效果。也許從微觀上說(shuō)2008年17倍市盈率的估值水準(zhǔn)并不算高，但2009年的動(dòng)態(tài)市盈率可能會(huì)過(guò)高。
業(yè)內(nèi)人士同時(shí)認(rèn)為，9月18日的利好構(gòu)成了重大的實(shí)質(zhì)利好，特別是國(guó)資委鼓勵(lì)央企大股東回購(gòu)自家股票和匯金公司將對(duì)工行、建行和中行進(jìn)行增持。股指的權(quán)重個(gè)股幾乎被一網(wǎng)打盡，挽救的對(duì)象直指滬深指數(shù)。這一利好將決定政策的成敗，因?yàn)榇笮脱肫蠊蓶|若按短期回購(gòu)總股本的2%計(jì)算，理論上中國(guó)石油可以回購(gòu)90%以上的流通股，中國(guó)銀行達(dá)到80%，建設(shè)銀行可達(dá)近50%，工商銀行可達(dá)到40%。因此未來(lái)指數(shù)運(yùn)行的空間幾乎全在政策的掌控之中。
另外，在剛剛閉幕的十七屆三中全會(huì)上，提出了“采取靈活審慎的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，著力擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求特別是消費(fèi)需求，保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、金融穩(wěn)定、資本市場(chǎng)穩(wěn)定”。在如此重要的會(huì)議上提出“三個(gè)穩(wěn)定”，歷史上是第一次；中央提出“三個(gè)穩(wěn)定”，也說(shuō)明穩(wěn)定是處理好當(dāng)前各種矛盾的首要和核心任務(wù)。
從國(guó)際市場(chǎng)來(lái)看，近期外圍股市暴風(fēng)驟雨式的暴跌有強(qiáng)力技術(shù)反彈的要求，a股市場(chǎng)必然會(huì)走出被動(dòng)下跌的局面，形成強(qiáng)勁反彈。
綜上所述，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在全球金融恐慌肆意蔓延的情況下，市場(chǎng)出現(xiàn)根本性反轉(zhuǎn)的可能性不會(huì)太大，a股市場(chǎng)還有探尋價(jià)值中樞的時(shí)間要求，但依然會(huì)有階段性的反彈機(jī)會(huì)，預(yù)計(jì)后市將結(jié)束持續(xù)大幅下跌的趨勢(shì)，進(jìn)入一輪1800點(diǎn)~2300點(diǎn)之間的多次寬幅震蕩尋底行情。
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