6月20日，人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布了新一期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（lpr），其中，1年期lpr為3.7%，5年期以上lpr為4.45%，均與上一期持平，符合市場(chǎng)預(yù)期。多位專家認(rèn)為，當(dāng)前各項(xiàng)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策效應(yīng)正逐步顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)態(tài)勢(shì)顯著，因此繼續(xù)加碼政策的必要性在下降，6月lpr報(bào)價(jià)維持不動(dòng)符合預(yù)期。展望三季度，國(guó)常會(huì)已提出，要果斷加大力度，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)出盡出。考慮到經(jīng)濟(jì)的下行壓力，穩(wěn)增長(zhǎng)政策仍有必要適度加力，5年期以上lpr存在下降空間。
本月lpr報(bào)價(jià)維持不動(dòng)與市場(chǎng)普遍預(yù)期一致，由于6月15日人民銀行開展的2000億元中期借貸便利（mlf）操作為等量平價(jià)續(xù)作，意味著6月lpr報(bào)價(jià)的定價(jià)基礎(chǔ)沒有變化。民生銀行研究院宏觀研究中心主任王靜文向證券時(shí)報(bào)記者指出，近日10年期國(guó)債收益率小幅回升，存款利率市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制未能引導(dǎo)存款利率下行，銀行負(fù)債端成本未明顯下降，下調(diào)lpr動(dòng)力不足。
盡管5月未實(shí)施降準(zhǔn)，但東方金誠首席宏觀分析師王青對(duì)記者說，5月5年期以上lpr報(bào)價(jià)下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)，幅度較大，這也會(huì)在一定程度上消化4月降準(zhǔn)、設(shè)立存款利率市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制等對(duì)銀行負(fù)債成本下降帶來的影響。
5月份以來，全國(guó)疫情整體呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)，正常的生產(chǎn)生活秩序加快恢復(fù)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行逐步企穩(wěn)，6月15日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)也顯示出，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)都呈現(xiàn)邊際積極變化。同時(shí)，國(guó)常會(huì)決定實(shí)施的6方面33項(xiàng)政策舉措正處于落實(shí)落地期，各項(xiàng)政策的效應(yīng)還尚未完全顯現(xiàn)。多位專家對(duì)記者指出，當(dāng)前階段lpr調(diào)整的意義不大。
王靜文表示，從必要性角度看，隨著疫情防控效果顯現(xiàn)，復(fù)工復(fù)產(chǎn)逐步推進(jìn)，以及各項(xiàng)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)態(tài)勢(shì)有望進(jìn)一步延續(xù)。特別是房地產(chǎn)政策連出利好之后，市場(chǎng)已經(jīng)開始觸底反彈。這種情況下，繼續(xù)加碼政策的必要性在下降。
對(duì)于宏觀政策調(diào)控，6月15日的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出，要抓住時(shí)間窗口，注重區(qū)間調(diào)控，既果斷加大力度，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)出盡出，又不超發(fā)貨幣、不透支未來，著力保市場(chǎng)主體保就業(yè)穩(wěn)物價(jià)，穩(wěn)住宏觀經(jīng)濟(jì)大盤。
盡管宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)回暖跡象，但市場(chǎng)仍期待更多的穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策能夠出臺(tái)。海通宏觀首席分析師梁中華就認(rèn)為，考慮到經(jīng)濟(jì)的下行壓力，下階段降息、降準(zhǔn)的空間已經(jīng)打開。央行會(huì)繼續(xù)發(fā)力寬信用，尤其是以定向?qū)捫庞脼橹?，加大?duì)“小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展”的支持。
在王青看來，接下來幾個(gè)月，在美聯(lián)儲(chǔ)將持續(xù)大幅收緊貨幣政策前景下，國(guó)內(nèi)貨幣政策在堅(jiān)持“以我為主”基調(diào)的同時(shí)，會(huì)更加重視內(nèi)外平衡，mlf利率下調(diào)的可能性較小。不過，考慮到下半年出口增速持續(xù)下行的可能性較大，房地產(chǎn)還將低位運(yùn)行，加之國(guó)內(nèi)消費(fèi)修復(fù)可能偏緩，政策面在穩(wěn)增長(zhǎng)方向還需要適度加力。下半年在mlf利率保持不變的同時(shí)，監(jiān)管層可通過引導(dǎo)銀行資金成本下行，推動(dòng)lpr報(bào)價(jià)下調(diào)，進(jìn)而降低企業(yè)和居民貸款利率。
王靜文則認(rèn)為，如有必要，下調(diào)5年期以上lpr的可能性將大于1年期lpr。一方面是當(dāng)前房貸利率下限還有下調(diào)空間，另一方面在于改善房地產(chǎn)市場(chǎng)預(yù)期還需5年期以上lpr助力實(shí)現(xiàn)寬信用。
來源：央廣網(wǎng)