繼一季報及中報凈利潤雙雙下滑后,上市房企三季報業(yè)績“頹勢”并未有改觀的跡象。根據(jù)中國證券報記者的統(tǒng)計,目前兩市已有51家房企披露三季度預(yù)告,預(yù)減及預(yù)虧的公司占比近六成。自2003年以來,上市房企三季報業(yè)績一直保持同比增長,而今年三季報或?qū)⑹?003年以來首次業(yè)績同比負增長。
凈利潤或負增長
近幾年來,房地產(chǎn)一直是a股中表現(xiàn)最為穩(wěn)定的行業(yè)之一,基本保持著兩位數(shù)的業(yè)績增幅。不過,從今年一季度開始,上市房企整體業(yè)績出現(xiàn)負增長,且下降幅度在中報進一步擴大。從目前披露的三季度業(yè)績預(yù)告來看,上市房企業(yè)績下滑的趨勢很可能仍在繼續(xù)。
wind數(shù)據(jù)顯示,目前共有51家a股房企披露了三季度業(yè)績預(yù)告,預(yù)減及預(yù)虧的公司家數(shù)共有29家,占比近六成。如果按照各家公司凈利潤預(yù)計變動的中值計算,剔除不可比因素后,44家房企前三季度凈利潤同比下降約38%。盡管“萬保招金”四大房企龍頭尚未披露三季度業(yè)績預(yù)告,但僅從目前業(yè)績情況來看,上市房企在三季報的整體表現(xiàn)并不樂觀。
今年以來,上市房企的整體業(yè)績增幅已經(jīng)呈現(xiàn)逐級下滑的態(tài)勢。根據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計,一季度a股房企歸屬于母公司股東的凈利潤同比下降了6.38%,中報時同比下降幅度擴大至8.9%。上半年144家a股房企中,有74家出現(xiàn)凈利潤同比下降,占比已經(jīng)過半。這其中有55家房企的下滑幅度超過30%,對三季報業(yè)績表現(xiàn)形成了較大壓力。
事實上,三季度及四季度通常是房企結(jié)算高峰期?？v觀歷史,自2003年以來,a股房企在三季報的業(yè)績一直保持同比增長的態(tài)勢。wind數(shù)據(jù)顯示,即使是在2008年及2012年的相對低點期,三季報的業(yè)績同比增幅也分別達到17.89%和5.44%,而2013年三季報時a股房企業(yè)績同比增幅為26.7%。從當(dāng)前趨勢看,上市房企的三季報業(yè)績很可能繼續(xù)延續(xù)年初至今同比下滑的態(tài)勢,這將成為2003年以來首次出現(xiàn)三季報凈利潤同比負增長,創(chuàng)下十二年來的增速新低。
當(dāng)前機構(gòu)人士對于房企三季報的預(yù)期也并不樂觀。平安證券分析師認為,隨著下半年樓市進入觀望深水區(qū),開發(fā)商營銷壓力漸增,預(yù)計三季度開發(fā)商費用率仍將處于高位。在結(jié)算收入未有明顯提升的前提下,費用率攀升,加上毛利率短期難有明顯改善,預(yù)計前三季度房地產(chǎn)凈利潤大概率仍將下滑。
房企分化加劇
在房地產(chǎn)市場整體低迷的背景下,開發(fā)商之間的業(yè)績分化更加明顯。從已經(jīng)披露的三季報預(yù)告來看,規(guī)模較大的主流房企業(yè)績表現(xiàn)仍相對穩(wěn)定,而小房企的經(jīng)營壓力則明顯提升。
數(shù)據(jù)顯示,已披露三季報預(yù)告的房企中,上半年收入超過10億元的13家房企中有8家預(yù)增。相比之下,上半年營收規(guī)模不足1億元的15家小房企中則只有4家預(yù)增。
分析人士表示,相比一般房企,主流房企憑借高效的管控能力和相對穩(wěn)健的結(jié)算周期,預(yù)計平均凈利潤仍能保持15%-20%左右增速。而布局區(qū)域較為集中,主要業(yè)務(wù)在三四線城市的中小房企則面臨庫存積累的壓力,需要提防房價下行帶來的資產(chǎn)減值沖擊。
從預(yù)告情況看,規(guī)模較大的房企業(yè)績表現(xiàn)相對平穩(wěn)。榮盛發(fā)展(10.89,-0.040,-0.37%)預(yù)計前三季度實現(xiàn)凈利潤約17.53億元至22.79億元,同比增長0至30%。公司表示,1-9月公司項目生產(chǎn)、銷售進度正常,結(jié)算面積、結(jié)算金額較上年同期均有一定幅度增長。
中天城投(8.01,-0.040,-0.50%)預(yù)計前三季度實現(xiàn)凈利潤約11.58億元至14.47億元,同比增長60%至100%,業(yè)績增長主要是結(jié)轉(zhuǎn)規(guī)模增加、計入損益的政府補助金額較上年同期大幅度增長等。同樣由于結(jié)算收入大幅增加,首開股份(5.78,0.000,0.00%)預(yù)計凈利潤增長115%左右。
相比之下,業(yè)績表現(xiàn)不佳的房企大多受制于市場低迷、結(jié)算項目有限等因素。中航地產(chǎn)(9.59,-0.050,-0.52%)公告稱,預(yù)計前三季度虧損6200萬元至7450萬元,主要是部分地產(chǎn)項目未達到結(jié)轉(zhuǎn)收入條件,導(dǎo)致地產(chǎn)業(yè)務(wù)凈利潤虧損。
不僅房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)遇阻,從事土地一級開發(fā)的公司也面臨一定經(jīng)營壓力。鐵嶺新城(16.72,-0.780,-4.46%)公告稱,預(yù)計前三季度實現(xiàn)凈利潤約100萬元至200萬元,同比下降逾九成。公司表示,房地產(chǎn)市場持續(xù)下滑,作為其上游行業(yè)的土地一級開發(fā)市場也受到了很大影響,土地出讓情況不佳,導(dǎo)致業(yè)績下降。
四季度預(yù)期好轉(zhuǎn)
隨著房地產(chǎn)信貸政策出現(xiàn)松動,樓市預(yù)期在四季度正有好轉(zhuǎn)跡象,市場成交量近期出現(xiàn)回升。再加上四季度將迎來房企結(jié)算高峰期,有望帶動未來房企盈利回升。
creis中指數(shù)據(jù)顯示,國慶節(jié)后一周,北京、天津、上海等城市的住宅成交量均有增長。受信貸新政和北京市調(diào)整普宅標準兩大利好影響,北京樓市已經(jīng)表現(xiàn)出向好跡象。根據(jù)偉業(yè)我愛我家市場研究院監(jiān)測,10月上旬北京市
二手房市場新增房源比9月同期增長了19.6%,市場新增客源比9月同期增長了9.4%。
中原地產(chǎn)數(shù)據(jù)則顯示,十一節(jié)后,中原六大城市二手門店新增客源持續(xù)增加,日均新增客源1.1萬個,較9月的日均水平增加約6成。“門店來訪量的增加,說明有意向購房的人群正在增多,這是接下來成交量回升的基礎(chǔ),樓市交易活躍度正在恢復(fù)。”中原地產(chǎn)分析師張大偉表示。
張大偉預(yù)計,隨著后市各地信貸政策細則陸續(xù)出臺,改善型需求將逐步入市,帶動10月成交回升。除了小部分三四線城市庫存積壓過于嚴重外,其他城市有望全面止跌。
申銀萬國研究員認為,伴隨央行信貸政策調(diào)整,預(yù)計四季度行業(yè)銷量和政策面都將好于前三季度,房地產(chǎn)行業(yè)告別高速增長時代,將迎來龍頭企業(yè)憑綜合實力占據(jù)市場和中小房企創(chuàng)新轉(zhuǎn)型的黃金時期。
部分房企三季報業(yè)績預(yù)告情況
證券簡稱 三季報業(yè)績預(yù)告摘要 中報凈利潤同比增長率
榮盛發(fā)展 凈利潤約175334.30萬元~227934.59萬元,增長0.00%~30.00% 23.42%
中天城投 凈利潤約115774萬元~144716萬元,增長60.00%~100.00% 90.93%
首開股份 凈利潤增長115%左右 119.01%
上實發(fā)展 增長50%以上 134.77%
濱江集團凈利潤約47668.51萬元~71502.77萬元,下降40.00%~60.00% -51.67%
金融街 凈利潤約53743萬元~67179萬元,下降50%~60% -51.22%
順發(fā)恒業(yè)凈利潤約23300萬元~24000萬元,增長298.53%~310.51% 394.44%
北京城建 增長10%以上 -62.09%
陽光城 凈利潤約59750萬元~67200萬元,增長60.00%~80.00% 30.24%
天?；▋衾麧櫦s25000萬元~27000萬元,增長172.15%~193.92% 80.63%
世聯(lián)行凈利潤約20429.66萬元~26558.56萬元,增長0%~30% 34.89%
南國置業(yè)凈利潤約13868.46萬元~17335.58萬元,下降0.0%~20.00% 0.12%
中房地產(chǎn) 凈利潤約9612萬元,增長50.90% 3.99%
渝開發(fā) 凈利潤約11200萬元~13000萬元,增長88%~118% 35.56%
國興地產(chǎn)凈利潤約4100萬元,增長約266% 649.17%
蘇寧環(huán)球凈利潤約2000萬元~6000萬元,下降90.43%~96.81% -92.89%
合肥城建凈利潤約3424.4萬元~5707.34萬元,增長-25%~25% 22.28%
世榮兆業(yè)凈利潤約2500萬元~3000萬元,下降93%~94% -90.44%
鐵嶺新城 凈利潤約100萬元~200萬元 -65.23%
深深房a凈利潤約5000萬元~5800萬元,增長201.57%~249.82% 166.14%