秋天意味著收獲，如今9月即將過去,10月就將到來，從傳統(tǒng)意義上的金九銀十來說，金九的不給力已是塵埃落定。股市大跌，黃金白銀大跌，原油等大宗商品大跌，投資市場幾乎跌聲一片。銀十是否能夠走出一波令人滿意的行情，滿足投資者的收獲期待呢？
投資市場的變動緊隨經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢而變。東吳證券財富管理中心注冊分析師周愷鍇認(rèn)為，從宏觀經(jīng)濟(jì)角度看，近期無論是歐洲市場還是美國市場，債務(wù)危機(jī)逐步蔓延，對全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇是雪上加霜，目前看來依然沒有明顯好轉(zhuǎn)的跡象。而國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的雙降也為投資市場帶來了變數(shù)，從近期公布的8月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，一方面，全社會用電總量增速和進(jìn)出口數(shù)據(jù)的下滑表明我國宏觀經(jīng)濟(jì)仍處下降趨勢之中。另一方面，cpi數(shù)據(jù)的下降表明了通脹壓力的相對降低。另外，近期隨著美國第三次量化寬松政策預(yù)期的落空，美元指數(shù)開始走強(qiáng)，這將部分緩解我國輸入型通脹的壓力。周愷鍇說。
興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、市場研究總監(jiān)魯政委認(rèn)為，在美國經(jīng)濟(jì)弱于預(yù)期、歐債危機(jī)繼續(xù)滑向深淵、西方主要股市暴跌的包圍之下，面對我國工業(yè)增加值的回落，國內(nèi)市場對中國經(jīng)濟(jì)硬著陸的擔(dān)心可能再度重燃。市場將期待宏觀調(diào)控政策以微調(diào)或所謂定向?qū)捤傻姆绞椒潘?。魯政委認(rèn)為，雖然數(shù)據(jù)出現(xiàn)了下降，但當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)增長狀況仍然未脫離正常景氣區(qū)間，同時，他預(yù)測9月份cpi會再度反彈，但預(yù)計10月份就會再度回調(diào)，而11月更將首見跌破6%，出現(xiàn)顯著下降。在cpi持續(xù)徘徊在6%的背景下，整個宏觀調(diào)控政策的放松尚遠(yuǎn)。
因此，魯政委認(rèn)為，10月份的宏觀經(jīng)濟(jì)政策仍將延續(xù)三不，即不調(diào)基準(zhǔn)利率、不調(diào)準(zhǔn)備金率、總體政策取向不放松的三不立場。
昨天，滬深兩市早盤高開，午后兩市縮量走低，滬指一度失守2400點。后受日韓股市大幅上漲影響，銀行、券商等金融板塊企穩(wěn)反彈，指數(shù)再次上漲，全天走出了個v字形走勢。截至收盤，滬指報2415.05點，漲21.87點，漲幅0.91%，成交562.7億元；深成指報10448.7點，漲120.19點，漲幅1.16%，成交490.9億元。兩市成交量依然低迷。業(yè)內(nèi)專家分析認(rèn)為，一方面，備受期待的國慶行情在本周出現(xiàn)的可能不大，另一方面，節(jié)后股市應(yīng)該還會延續(xù)弱勢格局。a股跌破2400點創(chuàng)下新低，而且影響a股的外圍市場環(huán)境經(jīng)過調(diào)整也沒有得到改善。東吳證券研究所策略組提供的分析認(rèn)為，從整體而言，目前股指仍然在8月底以來形成的下跌通道中運行，外圍環(huán)境的動蕩推高了投資者的風(fēng)險厭惡情緒，持續(xù)性熱點的缺乏以及個股一日游行情的普遍性都昭示著當(dāng)前市場的弱勢特征。外有債務(wù)危機(jī)困擾，內(nèi)有流動性的束縛以及宏觀經(jīng)濟(jì)超預(yù)期下行的風(fēng)險，短期內(nèi)市場難有大的作為。東吳證券研究所分析指出，上周雖然經(jīng)歷過60點以上級別的反彈，但是量能的不濟(jì)預(yù)示著目前仍處于尋底筑底階段。不過，上周五的跳空低開形成了大盤此輪下跌以來的第三個缺口。根據(jù)缺口理論，此次缺口是衰竭性缺口概率較大，大盤再度向下空間相對有限，短期內(nèi)市場維持弱勢震蕩概率較大。站在中線的角度，目前大盤仍處明顯的下降通道之中，所有均線均現(xiàn)下跌勢頭。周愷鍇告訴記者，目前，我國宏觀經(jīng)濟(jì)正在忍受轉(zhuǎn)型所帶來的陣痛，a股上市公司業(yè)績增速下滑將不可避免，同時，央行繼續(xù)控制市場流動性的政策并沒有任何改變的勢頭，企業(yè)融資成本繼續(xù)上升。在這一情況未能得以扭轉(zhuǎn)的背景下，我國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢并不支持a股市場出現(xiàn)長期走強(qiáng)的反轉(zhuǎn)走勢，因此，對于10月而言，預(yù)計大盤延續(xù)弱勢的可能性較大，投資者仍需保持一定的謹(jǐn)慎。在操作上，大盤短線連續(xù)殺跌后或有反彈可能，但投資者仍需降低盈利預(yù)期，快進(jìn)快出。
一直擔(dān)當(dāng)投資市場避險角色的黃金近期表現(xiàn)也令人備受打擊。在過去半個月間，黃金價格出現(xiàn)罕見暴跌。有數(shù)據(jù)顯示，國際金價自9月6日的歷史高位1920美元/盎司下跌到26日的1535美元/盎司，短短的14個交易日下跌385美元/盎司，跌幅達(dá)20%。昨天，截至記者發(fā)稿時，國際金價反彈至1656美元/盎司，上漲了近4%。但這樣的短線反彈修正能否延續(xù)還有待觀察。國內(nèi)金價依然延續(xù)下跌，至發(fā)稿時，滬金下跌0.45%，位于342元/克。這次的調(diào)整主要還是受到政策影響，例如備受期待的qe3并沒有如期而至等。但黃金依然能夠發(fā)出耀眼的光芒。建行常熟支行理財中心理財經(jīng)理吳駿認(rèn)為，美元、歐元的信用危機(jī)等支撐黃金長期上漲趨勢的主要因素沒有改變。目前黃金應(yīng)該屬于階段性整理階段，短期會在1500美元/盎司到1650美元/盎司的區(qū)間內(nèi)震蕩。但作為一種家庭資產(chǎn)配置的重要元素，黃金的長線投資價值沒有改變，從長線來看，可以說任何一個階段都可以買入。即便是經(jīng)歷了本次大幅下跌，今年以來金價的漲幅還是達(dá)到了20%左右。在吳駿看來，金價跌穿1600美元一線，為黃金投資帶來買入機(jī)會。大部分買實物金的投資者都是看長線的。吳駿告訴記者，像建行的投資金條目前為352元/克，與9月初的高點相比，下降了50元/克，但購買或賣出投資金條的投資者并沒有明顯增加或減少。與投資實物黃金的投資者的淡定相比，從事延期交易（aut+d）的投資者似乎有點受傷，面對金價的暴跌，如何減少損失、避免爆倉成為投資者關(guān)注的焦點。
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