[提要]中國人民銀行有關(guān)人士22日向新華社記者透露，2011年以來，央行已開始在貨幣信貸調(diào)控中運用差別準(zhǔn)備金動態(tài)調(diào)整工具，已對40多家資本充足率較低、信貸增長過快、順周期風(fēng)險隱患增大的地方金融機構(gòu)實施了差別準(zhǔn)備金要求。
中國人民銀行有關(guān)人士22日向新華社記者透露，2011年以來，央行已開始在貨幣信貸調(diào)控中運用差別準(zhǔn)備金動態(tài)調(diào)整工具，已對40多家資本充足率較低、信貸增長過快、順周期風(fēng)險隱患增大的地方金融機構(gòu)實施了差別準(zhǔn)備金要求。
差別準(zhǔn)備金動態(tài)調(diào)整是在既有的差別準(zhǔn)備金制度中引入宏觀審慎要求并加以規(guī)范化、透明化，主要是基于社會融資總量、銀行信貸投放與社會經(jīng)濟(jì)主要發(fā)展目標(biāo)的偏離程度及具體金融機構(gòu)對整個偏離的影響，并考慮了金融機構(gòu)的系統(tǒng)重要性、穩(wěn)健狀況及執(zhí)行國家信貸政策情況等。據(jù)了解，年初央行已向金融機構(gòu)明確了實施差別準(zhǔn)備金動態(tài)調(diào)整的相關(guān)要素和規(guī)則。
據(jù)介紹，金融機構(gòu)對央行這種新的調(diào)控機制普遍表示認(rèn)可和贊同，認(rèn)為該機制把金融機構(gòu)信貸增長與銀行抵御風(fēng)險能力結(jié)合起來，為其提供了一種主動調(diào)整信貸行為、增強風(fēng)險防范能力的彈性機制，具有規(guī)則性、透明性和市場化的特點。而且差別準(zhǔn)備金動態(tài)調(diào)整規(guī)則相對簡單，易于理解和掌握，各機構(gòu)可根據(jù)測算公式和相關(guān)參數(shù)，依據(jù)自身的資本充足率水平、系統(tǒng)重要性、穩(wěn)健性程度和執(zhí)行信貸政策的情況等，自行測算、自主調(diào)整信貸投放，可操作性較強，與規(guī)模管理相比也更有靈活性、針對性和有效性。
記者從有關(guān)銀行獲悉，1月份以來，各金融機構(gòu)特別是全國性金融機構(gòu)，已經(jīng)開始根據(jù)差別準(zhǔn)備金動態(tài)調(diào)整的要求把握信貸投放進(jìn)度。分析人士稱，在央行提高利率、準(zhǔn)備金率和實施差別準(zhǔn)備金動態(tài)調(diào)整等多種貨幣政策工具的作用下，信貸調(diào)控取得了較好效果。1月份全部金融機構(gòu)新增人民幣貸款1．04萬億元，比去年同期少增3500多億元。
該央行人士透露，下一階段，央行將根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢和社會融資總量及貨幣信貸增長情況，繼續(xù)使用利率、存款準(zhǔn)備金率、公開市場操作等常規(guī)貨幣政策工具，以及差別準(zhǔn)備金動態(tài)調(diào)整工具，把好流動性總閘門，貫徹實施好穩(wěn)健的貨幣政策。
昨日晚間，央行新聞處相關(guān)負(fù)責(zé)人對《第一財經(jīng)（微博)日報》直接否認(rèn)了坊間有關(guān)動態(tài)差別準(zhǔn)備金率公式夭折的傳聞。
昨日有媒體報道稱，動態(tài)差別準(zhǔn)備金率公式因過于復(fù)雜而夭折。該報道援引知情人士的話稱，變量太多，有些主觀性較強，實際執(zhí)行難度較大，不大符合建立一個簡潔、科學(xué)的公式的初衷。
上述央行新聞處相關(guān)負(fù)責(zé)人昨日對本報直接否認(rèn)了公式過于復(fù)雜而夭折一事。
事實上，早在1個多月前，央行2011年年度工作會議就曾指出，“今年將實施差別準(zhǔn)備金動態(tài)調(diào)整措施，引導(dǎo)貨幣信貸平穩(wěn)適度增長。”而動態(tài)差別準(zhǔn)備金率公式則是動態(tài)調(diào)整措施的關(guān)鍵一環(huán)。
根據(jù)央行提供的測算公式，某一銀行需要繳納的差別準(zhǔn)備金率=該行的穩(wěn)健性調(diào)整參數(shù)×（按照宏觀穩(wěn)健審慎要求測算的資本充足率—該行實際的資本充足率）。
所謂穩(wěn)健性調(diào)整參數(shù)，需要考慮某銀行的流動性狀況、杠桿、撥備、審計結(jié)論、信用評級、內(nèi)控水平、支付結(jié)算案件、信貸政策（投向、結(jié)構(gòu)等）執(zhí)行情況等；而按照宏觀穩(wěn)健審慎要求測算的資本充足率=最低資產(chǎn)充足率（8%）+系統(tǒng)重要性附加資本+逆周期資本緩沖。
接近央行的知情人士透露，利率方面，一般情況下，差別準(zhǔn)備金按照法定存款準(zhǔn)備金利率1.62%進(jìn)行付息，但如果某家銀行信貸增速持續(xù)過快，屢次被要求繳納差別準(zhǔn)備金，人民銀行將考慮按照超額備付利率（0.72%）進(jìn)行付息或不計利息。
“當(dāng)初在考慮具體操作時，希望將最初的實施范圍考慮在全國性金融機構(gòu)中試行。”上述知情人士還透露，考慮到商業(yè)銀行調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)需要一定時間，2011年前三季度將給予商業(yè)銀行依次遞減的容忍度。例如某行按測算應(yīng)交3.5%的差別存款準(zhǔn)備金，一季度給予2%的容忍度，則其實際繳納1.5%的差別準(zhǔn)備金。
華創(chuàng)證券研究報告認(rèn)為，實施差別準(zhǔn)備金率動態(tài)調(diào)整令央行的調(diào)控方式向科學(xué)化和透明化的方向轉(zhuǎn)變。中金公司研究報告也稱，新體系的執(zhí)行并非針對壓縮總信貸規(guī)模，而是逐步市場化監(jiān)管的一種嘗試。
“通過差別存款準(zhǔn)備金，央行希望商業(yè)銀行建立自我約束的機制，使信貸增長建立在與其資本水平、穩(wěn)健運營相吻合的基礎(chǔ)上。”業(yè)內(nèi)人士表示，商業(yè)銀行要避免被執(zhí)行差別準(zhǔn)備金，可以采取的手段有以下方面：減少貸款投放、提高資本充足水平、提高穩(wěn)健程度。
“前期，銀行曾按照上述公式進(jìn)行過測算。但各家銀行差別比較大，監(jiān)管層和銀行，銀行與銀行之間采取的測算標(biāo)準(zhǔn)均難以統(tǒng)一（例如，有的銀行按標(biāo)準(zhǔn)法測算，有的則按照內(nèi)部評級法）。”一位國有大行人士坦承，這一公式確實很復(fù)雜，但畢竟是調(diào)控工具的創(chuàng)新，調(diào)整部分測算因子后仍會實施。
自去年以來，央行已經(jīng)8次上調(diào)了金融機構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率，目前大型金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)達(dá)到了19.5%的高位。
央行副行長胡曉煉去年末還曾表示，下一階段，“貨幣信貸和流動性管理的總量調(diào)節(jié)與健全宏觀審慎政策框架結(jié)合起來，運用差別準(zhǔn)備金動態(tài)調(diào)整，配合利率、存款準(zhǔn)備金率、公開市場業(yè)務(wù)等常規(guī)性貨幣政策工具發(fā)揮作用。”